Como ya os he comentado años atrás, el Average True Range es uno de los indicadores de volatilidad más interesantes de los que podemos disponer en nuestro arsenal de herramientas técnicas. Os quiero acercar una manera interesante (y práctica) de medir, gracias a este indicador, la volatilidad histórica del mercado. En el ejemplo que podéis ver a continuación utilizo un ATR de 100 velas en gráficos diarios (supone una media del rango de precios de en torno a 5 meses de cotización) con el objeto de que se pueda ver la volatilidad representada gráficamente de manera más suavizada y sin demasiado ruido.
Como sabemos, el mercado es mucho más volátil en las fases bajistas que en las alcistas. De hecho, en los periodos tendenciales alcistas de largo plazo la volatilidad casi siempre está contenida. En ese sentido he situado un nivel de ATR(100) que independientemente de los vaivenes del mercado, nos ha mostrado el lado correcto de la tendencia de largo plazo (casi siempre)… claro, como en casi todo, podemos encontrar algún periodo corto en el que el mercado se sale de este comportamiento, pero no han sido decisivos.
Nos acercamos a mirar el gráfico del DJIA (Dow Jones) para echar un vistazo a esta pauta en el mercado americano. Tenemos 20 años en gráfico diario al que he aplicado un ATR100 y en el que visualmente he dibujado el nivel 160 como el valor que ha venido marcando las inflexiones entre mercado alcista y bajista. Tal y como podéis comprobar, desde principios de 2012 tenemos registros de una volatilidad “relajada”, con un ATR(100) inferior a 160 y con el que hemos disfrutado de un periodo tendencial alcista. Podemos comprobar que tenemos una anomalía a finales de 2011 principios de 2012 en la que el mercado acaba recuperando esos máximos a pesar de la volatilidad alta. Pero en su conjunto, en casi 20 años de cotización la pauta ha funcionado muy bien.
¿Por qué traigo este gráfico en estos momentos de mercado? Es evidente, el ATR100 está aumentando y supera nuestro nivel de 160. Aunque esto no significa que «mañana» vaya a desplomarse el mercdo, sí habrá que estar pendientes a los máximos que vayamos marcando las próximas sesiones/semanas para ir pensando en cerrar posiciones largas y buscar más el lado corto para estar más cómodo en el largo plazo.
Claro que, “pautas pasadas no garantizan…” pero lo que está claro es que en estos momentos, la volatilidad aumenta y se convierte en un argumento más para pensar en que veremos correcciones aprovechables en los próximos meses.
Disfruten del mercado,
Ted Waller.
